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【龙八国际手机端】食品行业股继续面临调整

作者:  来源:本站原创  发布时间2017/6/19  点击:622
       本周高端白酒一批价:茅台935元(上周940),五粮液(18.15,0.270,1.51%)620元(上周620),1573为720元(上周715)。投资建议
  
        白酒:从跟踪基本面情况来分析,国庆节前后各地经销商反馈销售一般,批发价也开始略有下滑,但我们认为这并不是最核心的影响因素。目前从央视等新闻媒体上,我们关注到了中央开始开展批评与自我批评等活动,这些重要新情况无疑将会拖后白酒的调整。我们认为资本市场变化的四步曲:一是杀预期;二是杀估值;三是杀盈利预测;四是多杀多,仍将完整体现在目前的白酒子行业走势上,这期间尽管有无数人想抢反弹结果均失败了。我们仍然坚持之前的观点,就是从基本面的角度分析白酒子行业仍将在寻找底部并争取震荡筑底,白酒子行业投资机会仅是估值修复带来的,其持续强度和力度要弱一些,不要轻易抄底或者想抢反弹。
  
        食品:龙八国际官网,进一步上涨的动力来自估值切换。
  
        我们认为,伴随着消费升级和品牌化,品牌食品公司会获得较高的成长空间,从上半年年报的情况看,食品企业的业绩在去年低基数的基础上都获得了相对可观的成长。资金方面,白酒景气度持续低迷,食品对资金的吸引力仍然较高,使能看到未来2-3年成长性的公司都获得较高的估值,如三全食品(25.50,0.520,2.08%)、承德露露(30.28,2.420,8.69%)、恒顺醋业(34.98,0.620,1.80%)、南方食品(11.97,-0.230,-1.89%)。在目前这个时点,双汇由于猪价反弹走势稍弱于其他小食品,近期的反弹部分来自集团收购事件的刺激,但我们认为,猪周期反转的重要条件之一是去母猪这一行业产能,但这一去产能过程被猪价反弹进一步延迟,未来猪价上涨空间仍然有限。
  
        关于组建“奶粉国家队”的传言虽然早在中秋节前最后一个交易日午间休市就有,但节后开市后市场对乳业的热情仍不减,加上液态奶零售价自8月份开始大面积显著提升,乳业股该周走势仍“这边独好”。总体而言,我们仍然认为目前乳制品行业受多项利好因素刺激;另外,从资金的配置角度,食品饮料(6765.76,89.980,1.35%)行业机构第一重仓股茅台持续走弱,乳业板块有可能成为众望所归的下一个“新宠”,对行业维持买入评级。个股方面,我们重点推荐贝因美(41.95,0.120,0.29%):3Q及2H13业绩有望明显受益于“恒天然”和“第一口奶”事件,全年业绩可能超预期;加上二胎以及行业整合预期(我们不认为入寻国家队”会改变行业龙头间竞争格局,无论是“强弱”还是“弱弱”联合都不能从根本上增强婴幼儿奶企的竞争力)。原奶价格若延续加速上涨趋势,将压制液态奶制造商毛利率,需留意观察。